4月下旬和8月中旬，针对证券市场出现的跌势，管理层分别推出了相应的救市措施。前一次救市的实质是大幅降低印花税，这一次救市的实质是着眼于增强股市对资金的吸引力。认真分析和比较两次措施的异同，对于把握未来市场波动具有特别重要的意义。
（1）政策的出发点
都是为了救市。两次措施出台前，市场都面临着非理性下跌的困境。3月下旬，随着几根长黑棒的出现，除了指标股之外，大部分股票突然出现连续三个甚至四个跌停，很多投资者损失惨重，并造成了一定程度的恐慌。这一次的情况其实也类似，尽管一个月里指数下跌的幅度只有500点左右，但这500点对市场的杀伤力特别大。许多个股都出现了三成、四成甚至五成的跌幅，市场的恐慌情绪也很严重。
（2）两次救市的侧重点有很大的不同。如果要用形象的话说，降低印花税等于是动外科手术，有一点儿迅速止血、开刀救人的味道。而8月15日证监会新闻发言人表示“高度关注市场波动”，将着力改善市场供求。并提出了六个方面的措施，涉及进一步完善大小非大宗交易机制、监管部门对大盘股发行采取更加谨慎的态度、证监会将多渠道引导长期资金入市、上市公司回购社会公众股份审批程序将简化、进一步严格上市公司分红作为再融资的前提条件、支持机构投资者队伍壮大。我们看到这六项措施有一点儿开中药方子的味道，意在增强股市对资金的吸引力。其中，两项已经有明确的措施出台，如强调要现金分红，鼓励大股东在二级市场上回购自己的股票。
（3）两次措施的影响也将有很大的差别。从表面上看，外科手术的救市方式有立竿见影的味道，像围棋中的“急手”，如果不下这一手，就会事关一块棋的死活。但仔细分析一下，表面上这是救市，其实也未必。因为5月30日曾经大规模提高印花税以抑制市场投机，现在只是把当时大幅抬高的“价格”恢复到原来的水平而已。这一次的救市更像是一种中医疗法，表面上没有看到医生的风风火火，人来人往，甚至于市场并不认为这已经是在救市，但其实不是这样。比如，现金分红这一条就很重要，有些公司如果真的拿出三成税后利润来分红的话，投资回报已经很高。举个例子，有一家著名的大盘蓝筹公司，上半年每股收益0.55元，全年按1.10元推算，拿出三成来分红，等于是0.33元，目前的股价仅为6.50元，回报是十分可观的。中医立足于治本，尽管表面看上去效果不明显，但相信这种治本的措施对市场才有真正的意义。
（4）此番救市措施仍有加大力度的必要。上一轮救市措施是在3000点左右推出的，而这一次已经到了2000点附近，市场的情况更加危急，措施也应该更加有力才行。另外，挽救市场是一个综合性的工程，应当有财政、税务及其他金融部门联合出招才行。
表面上看，8月中旬的救市甚至不被人看作是救市，但其实不然。它跟4月下旬的情况正好相反。4月的救市更像是治表，而8月的救市应该有希望治本。把握未来市场的变化，一定要清晰地认识到这两次救市的差异性和共同点。（郭勇斌）
